Eurodollar Option Handel

Vad är Eurodollar. Begreppet eurodollar avser sedlar i amerikanska dollar i utländska banker eller utländska filialer av amerikanska banker genom att vara belägna utanför USA, Eurodollars flyktningsregler från Federal Reserve Board, inklusive reservkrav. Till amerikanska bankbestämmelser hölls ursprungligen nästan uteslutande i Europa, därav namnet eurodollar. De finns också i stor utsträckning i filialer i Bahamas och Caymanöarna. BREAKNING AV Eurodollar. Faktumet på eurodollarmarknaden är relativt fri från reglering Betala något högre ränta Deras offshore-läge gör dem utsatta för politisk och ekonomisk risk i hemlandet. De flesta grenar där inlåningen är inrymd ligger på mycket stabila platser. Eurodollar-marknaden går tillbaka till perioden efter andra världskriget. Mycket av Europa blev förödat av kriget, och Förenta staterna tillhandahöll medel via Marshall Pl En att återuppbygga kontinenten Detta ledde till stor omsättning av dollar i utlandet och utvecklingen av en separat, mindre reglerad marknad för deponering av dessa medel Till skillnad från inhemska amerikanska inlåning är fonderna inte föremål för Federal Reserve Banks reserveringsbehov, vilket eliminerar det Kostnaden gör det möjligt för bankerna att betala högre ränta. De omfattas inte heller av FDIC-försäkring. Många amerikanska banker har offshore-filialer, vanligtvis i Karibien, genom vilka de accepterar eurodollar-insättningar. De europeiska bankerna är också aktiva på marknaden. Transaktionerna för amerikanska banker Utförs i allmänhet av handlare som är fysiskt belägna i amerikanska handelsrum och pengarna är utlånade för att finansiera inhemska och internationella verksamheter. Prissättning och storlek. Utbetalningar från en natt till en vecka är prissatta utifrån den matade fondens ränta. Priserna för längre löptider är baserade På motsvarande London Interbank Offer Rate LIBOR Eurodollar insättningar är ganska stora de är gjorda av professionella counterpa Rätter för minst 100 000 och i allmänhet för mer än 5 miljoner Det är inte ovanligt att en bank accepterar en enda deposition på 500 miljoner eller mer på över natten marknaden En studie från Federal Reserve Bank i 2014 visade en genomsnittlig daglig volym på marknaden Av 140 miljarder. De flesta transaktionerna på eurodollarmarknaden är över natten, vilket innebär att de blir mogna på nästa arbetsdag. Med helger och helgdagar kan en över natten transaktion vara så lång som fyra dagar. Transaktionerna börjar vanligtvis samma dag som de utförs, med Pengar som betalas mellan bankerna via Fed Wire och CHIPS-systemen Eurodollar-transaktioner med löptider större än sex månader görs vanligen som certifikat för depå-CD-skivor, för vilka det också finns en begränsad sekundärmarknad. Introduktion till handel Eurodollar Futures. Enkelt förvirrad med valutaparet EUR-dollar eller Euro FX-futures eurodollar har inget att göra med Europas gemensamma valuta som lanserades år 1999 Snarare är eurodollar tidsmässiga inlåningsbeteckningar Ted i amerikanska dollar och hölls vid banker utanför USA En tidsavsättning är helt enkelt en räntebärande bankdeposition med ett angivet löptid. Som ett resultat av att vara utanför amerikanska gränser ligger eurodollar utanför Federal Reserve och ämnesområde Till en lägre nivå av reglering Eftersom eurodollar inte är föremål för amerikanska bankbestämmelser återspeglas den högre risken för investerare i högre räntor. Eurodollars namnet härrörde från det faktum att de amerikanska bankerna ursprungligen i stort sett hölls i euro I början var dessa insättningar kända som eurobank dollar. Men amerikanska dollar-betalda inlåning hålls nu i finansiella centra över hela världen och benämns eurodollar. På samma sätt används termen eurovaluta för att beskriva valuta som deponeras i en bank som inte finns i Det hemland där valutan utfärdades Till exempel skulle japansk yen deponeras vid en bank i Brasilien definieras som eurocurrency. History of Euro Dollar. Efter avslutningen av andra världskriget ökade den amerikanska dollarns insättningar som hölls utom Förenta staterna kraftigt. Bidragande faktorer inkluderade den ökade importnivån till Förenta staterna och ekonomiskt stöd till Europa till följd av Marshallplanen. Eurodollar Marknaden spårar sitt ursprung i 1950-talets kalla krigstid. Under denna period började Sovjetunionen flytta sina dollaromräknade intäkter, härledda från att sälja råvaror som råolja från amerikanska banker. Detta gjordes för att förhindra att USA kunde Att frysa dess tillgångar Sedan dess har eurodollar blivit en av de största kortfristiga penningmarknaderna i världen och deras räntor har uppstått som ett riktmärke för företagsfinansiering. Eurodollar-terminsavtalet lanserades 1981 av Chicago Mercantile Exchange CME, Markering av det första kontantavvecklade terminsavtalet Vid utgången kan säljaren av kontantavvecklade terminskontrakt överföra den associerade kontantpositionen istället för att göra En leverans av den underliggande tillgången. Eurodollar futures handlades initialt på översta våningen i Chicago Mercantile Exchange i sin största grop, vilket rymde upp till så många som 1 500 handlare och clerks Men majoriteten av eurodollar futures trading sker nu elektroniskt. Den underliggande Instrumentet i eurodollar futures är en eurodollar tid insättning, som har ett huvudvärde på 1.000.000 med en löptid på tre månader. Den öppna eurokollar-kontraktsymbolen är ED och den elektroniska kontraktssymbolen är GE Elektronisk handel med eurodollar futures sker på CME Globex Handelsplattform söndag till fredag ​​från kl. 17.00 till 16.00 central tid Utgångsmånaderna är mars, juni, september och december, som med andra finansiella terminkontrakt Minsta fluktuationsfaktor är en fjärdedel av en grundpunkt 0 0025 6 25 Per kontrakt i närmaste utgående kontraktsmånad och hälften av en grundpunkt 0 005 12 50 per kontrakt i alla övriga kontrakt mo Nths Hävstångseffekten som används i terminer gör att ett kontrakt kan handlas med en marginal på cirka 1000. Eurojuster har vuxit till att bli det ledande kontraktet som CME erbjöd när det gäller genomsnittlig daglig volym och öppen ränta. Från och med den tredje kvartalet 2013 har eurodollar överträffat E-Mini SP 500, råolja och 10-åriga noter terminer i genomsnittlig daglig handel och öppen ränta. Priset på eurodollar futures återspeglar den ränta som erbjuds på amerikanska dollarens inlåning i banker utanför USA. Mer specifikt prissätter marknaden priset på marknaden Mätare av den 3-månaders US-dollar LIBOR-räntan som förväntas på avtalsdagen för kontraktet. London Interbank Offer Rate LIBOR är ett referensvärde för korta räntor där banker kan låna pengar på Londons interbankmarknad. Eurodollar futures är en LIBOR-baserat derivat som återspeglar London Interbank Offered Rate för en 3-månaders 1.000.000 offshore-deposition Se en introduktion till LIBOR. Eurodollar terminspriser är expr Väsentligt numeriskt med 100 minus den implicita 3-månaders US-dollar LIBOR-räntan På detta sätt återspeglar en eurodollar terminspris på 96 00 en implicit avvecklingsränta på 4.Till exempel, om en investerare köper 1 eurodollar terminsavtal på 96 00 och Prisuppgången till 96 02 motsvarar detta en lägre underförstådd uppgörelse av LIBOR vid 3 98. Köparen av terminsavtalet har gjort 50 1 grundpunkt, 0 01, är lika med 25 per kontrakt, varför ett drag på 0 02 motsvarar en Förändring av 50 per kontrakt. Häftning med Eurodollar Futures. Eurodollar futures ger ett effektivt sätt för företag och banker att säkra en ränta för pengar som den planerar att låna eller låna i framtiden. Eurodollar-kontraktet används för att säkra mot avkastningskurvförändringar över flera År till framtiden. Till exempel, säger ett företag vet i september att det kommer att behöva låna 8 miljoner i december för att köpa ett köp. Kom ihåg att varje eurodollar terminsavtal representerar en 1.000.000 tids insättning med tre Månadens löptid Företaget kan säkra sig mot en negativ ränta under den tre månadersperioden genom att sälja 8 december Eurodollar terminsavtal, vilket motsvarar de 8 miljoner som behövs för inköpet. Priset på eurodollar futures speglar den förväntade London Interbank Offer Rate LIBOR vid Tidpunkten för avveckling, i det här fallet december Genom att sälja decemberkontraktet vinster företaget från uppåtgående rörelser i räntor, vilket återspeglas i motsvarande lägre eurodollarpriser i december. Vi antar att den 1 september eurodollar futures kontraktspriset Var exakt 96 00, vilket innebar en ränta på 4 0 och att vid slutförandet i december är slutkursen 95 00, vilket återspeglar en högre räntesats om 5 0 om bolaget sålde 8 december Eurodollar-kontrakt vid 96 00 i september , Skulle det ha tjänat 100 punkter på 100 x 25 2500 på 8 kontrakt, vilket motsvarade 20 000 2500 x 8 när det täckte den korta positionen. Aj, bolaget kunde kompensera räntehöjningen och låste effektivt i den förväntade LIBOR i december, eftersom den återspeglades i priset för december Eurodollar-kontraktet när det gjorde den korta försäljningen i september. Spekulera med Eurodollar Futures. Som en ränteprodukt har de amerikanska centralbankens politiska beslut en stor inverkan på priset på eurodollar-futures. Volatiliteten på denna marknad ses normalt kring viktiga Federal Open Market Committee FOMC-meddelanden och ekonomiska utgåvor som kan påverka Federal Reserve pengepolitik. En förändring av Federal Reserve-politiken mot sänkning eller höjning av räntorna kan ske över en period av år. Eurodollar terminer påverkas av dessa stora trender i penningpolitiken. De långsiktiga trenderna för eurodollar futures gör kontraktet ett tilltalande val för handlare som använder trend Följande strategier Tänk på följande diagram mellan 2000 och 2007, där eurodollar tränade upp Avdelningar i 15 på varandra följande månader och senare trender lägre under 27 månader i följd. Figur 1 Eurodollar har historiskt visat långa perioder av trending av prisrörelser mellan långa perioder av handel sidled. De stora likviditetsnivåerna tillsammans med relativt låga nivåer av intradagvolatilitet skapar en möjlighet För handlare som använder en marknadstillverkande stil för handel Handlare som använder denna icke-riktiga strategi lägger order på budet och erbjuder samtidigt, försöker fånga spridningen. Fler sofistikerade strategier som arbitrage och spridning mot andra kontrakt används också av handlare i eurodollar terminer TED-spridningen är prisskillnaden mellan räntorna på tremånaders terminkontrakt för amerikanska statsobligationer och tremånadersavtal för Eurodollar med samma utgångs månader. TED är en akronym med T-Bill och ED, symbolen för eurodollar-futures Kontrakt Denna spridning är en indikator på kreditrisk en ökning eller minskning av TED-spridningen r Eliminerar känslan på standardrisknivån för interbanklån. Eurodollar är ofta förbisedda av detaljhandlare som tenderar att gravida mot terminkontrakt som erbjuder mer kortfristig volatilitet, till exempel E-mini SP eller råolja. Den djupa likviditetsnivån och Långsiktiga trendkvaliteter på eurodollarmarknaden erbjuder intressanta möjligheter för små och stora futureshandlare. Den ränta vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd av spridning av avkastning för en Givet säkerhet eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt var den amerikanska kongressen antagen 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och ideell sektor Den amerikanska presidiet för arbete. Valutaförkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, valutan o F Indien Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretags tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget Från en pool av budgivare. Hur kostar Eurodollar alternativ. Det stora antalet strejkpriser som omfattas av optioner på Eurodollar futures gör dem till en utmärkt källa till data för att bygga analytiska prissättningsmodeller En typisk uppsättning optionspriser visas i Call option priskurva nedan Denna kurva beräknas av ett system som beror på en logglogg-parabolisk regressionsekvation, LLP Option-prissättningsmodell. LLP-priskurvor tillåter prognostiseringsoptionspriser baserat på förhållandet mellan underliggande tillgångspriser och lösenpriser. Till exempel LLP-beräknade priser för september 2007 Eurodol låter köpoptioner den 20 januari, 30 mars och 19 april 2006, vilket Visas på LLP-priskurvor rätt Prediktiva formler för optionspriser skulle ha gjort det möjligt för handlare att prognostisera rörelser i september 2007 samtal baserat på förändringar i terminspriset under flera dagar Ys eller veckor efter varje date. Eurodollar alternativ, liksom andra börshandlade alternativ, värderas kontinuerligt av datahandelssystem baserat på teoretiska modeller som Black-Scholes. I motsats härtill antar LLP-systemet alla de variabler som är nödvändiga för att beräkna teoretiska alternativvärden Ingår i marknadspriserna De resulterande priskurvorna återspeglar att både LLP och teoretiska modeller använder logaritmer i deras beräkningar och att LLP-paraboliska priskurvor är nära relaterade till de som genereras av teoretiska modeller. Även om LLP-metoden är användbar för att analysera valfria alternativ Här är värdet av att skapa Eurodollar-priskurvor. VALUTA-VALUTAERVÄRDER. Eurodollar terminspriser är lika med 100 mindre 90-dagarsräntan för en given termin i månaden. Till exempel den 19 april 2006 är terminsräntan i september 2007 terminer Kontrakten var 5 145 och priset var 94 855 Eurodollar futures optionspriser anges i procent av 1 Eftersom priset är ap Åtagit sig till en 1 miljon 90-dagars insättning värderas varje grundpunkt till 25 eller 0 01 x 1.000.000 x 90 360 x 1 100 Den 19 april var köpoptionen i september 2007 med en aktiekurs på 94 75 marknadspris på 0 4025 eller 1 006 25. Det inneboende värdet av köpoptionen september 2007 var terminspriset minus lösenpriset för en köpoption det inhemska värdet är lösenpriset minus terminspriset, eller 94 855 mindre 94 75, vilket är 0 105 262 50 Spridningen mellan köpoption och eget värde den 19 april var 743 75. När futurespriset är lika med aktiekursen finns inget inneboende värde och optionspriset återspeglar endast tidspremie. Eftersom tiden till utgångsdatum närmar sig tiden premier krymper. Relaterade artiklar.